Aviso: análisis editorial que no constituye asesoramiento financiero ni recomendación sobre ningún activo. Todas las cifras de series de este artículo proceden de una sola extracción congelada el 27 de octubre de 2026: series de TVL por cadena de Arc y Starknet, desglose por protocolo y por token de los 126 inquilinos de las dos cadenas, volumen de los mercados descentralizados de Arc y precios a las 00:00 UTC, todo de DefiLlama, que es un agregador y se marca como tal. La mecánica de la migración viene del aviso oficial de Extended del 8 de octubre. Las descomposiciones entre precio y flujo, los porcentajes de cruce y los cocientes son cálculo propio sobre esas cifras y van etiquetados en el texto. Las cifras de prensa se citan con su medio y su fecha. CleanSky no recibe comisiones ni pagos por referral de ningún protocolo mencionado.
Lo que cruzó de Starknet a Arc cuando Extended Perps, un mercado de futuros sin vencimiento, trasladó su liquidación el 22 de octubre de 2026 a las 13:00 UTC fueron 110.125.286,90 USDC, 28,26589 cirBTC y 680,65106 WETH. El día antes, al otro lado, había 109.327.204,84 USDC, 872.629,36 USDT, 28,35921 WBTC y 680,60498 ETH. Contado así, token a token, el traslado cruzó el 99,9324 % de los dólares, el 99,6709 % del bitcoin y el 100,0068 % del ether. En dólares de agregador, la misma operación son 114.240.586 $ que salen de Starknet y 113.986.347 que entran en Arc —un hueco de 254.239 $, el 0,2225 %—, una cadena que pierde el 73,3106 % de su TVL (el valor depositado en ella) y otra que gana 104.542.202 $, 9,44 millones menos de lo que recibió. Las tres cuentas discrepan por la misma razón: el TVL de cadena mezcla unidades con precio, y el 72,33 % del TVL de Arc del 22 de octubre era bitcoin tokenizado el día en que el bitcoin cayó el 3,28 %.
¿Qué unidades cruzaron de Starknet a Arc en la migración de Extended?
Extended Perps liquidaba en Starknet hasta el 22 de octubre y desde entonces liquida en Arc, la cadena de Circle. DefiLlama, el agregador del que salen todas las series de este artículo, publica para cada protocolo y cada cadena dos series paralelas: el valor en dólares y el inventario en unidades de cada token. La segunda permite comprobar si una mudanza fue completa, porque un bitcoin sigue siendo un bitcoin aunque cambie su precio. Los puntos comparables son las 00:00 UTC del 22 de octubre en Starknet y las del 23 en Arc, y los porcentajes de cruce son cálculo propio: unidades de llegada entre unidades de salida, con el USDT agrupado con el USDC.
| Magnitud | Starknet, 22-oct-2026 00:00 UTC | Arc, 23-oct-2026 00:00 UTC | Variación | Cruza |
|---|---|---|---|---|
| Dólares (USDC + USDT → USDC) | 110.199.834,20 | 110.125.286,90 | −74.547,30 | 99,9324 % |
| Bitcoin (WBTC → cirBTC) | 28,35921 | 28,26589 | −0,09332 | 99,6709 % |
| Ether (ETH → WETH) | 680,60498 | 680,65106 | +0,04608 | 100,0068 % |
| Valor en dólares (DefiLlama) | 114.240.586 (sale) | 113.986.347 (entra) | −254.239 | 99,7775 % |
La última fila lleva sus dos operandos porque las series no caen a cero exacto: el protocolo pasa de 114.240.713 $ a 127 $ en Starknet y de 63 $ a 113.986.410 $ en Arc. El ether cruza por encima del 100 % por 0,04608 ETH, unos 110 $: ruido entre dos capturas.
¿Por qué el USDT y el WBTC de Extended no aparecen en Arc?
Porque Arc no los admite. El aviso oficial del 8 de octubre fijó la mecánica, según la versión que leímos el 25 de octubre (la página se reescribió en pasado el 26 y ya no trae las horas): los depósitos de USDT y de wBTC quedaron cerrados ese mismo día, el plazo para convertir lo que quedara venció a las 13:00 UTC del 21 de octubre, la conversión fue 1 a 1 sin comisión, el USDC viajó por CCTP —el protocolo de Circle que quema en la cadena de origen y acuña en la de destino—, el wBTC pasó a cirBTC y el ETH a wETH. Extended añadió una prima del 0,50 % sobre lo convertido, abonada en las ocho horas siguientes.
Esa prima es el primer candidato a explicar el hueco de 254.239 $, y no lo explica. A las 00:00 UTC del 22 de octubre quedaban por convertir 872.629,36 USDT y 28,35921 WBTC; el 0,50 % de ambos son 4.363,15 USDC y 0,14180 cirBTC, unos 15.871 $ de cálculo propio al precio implícito de la foto de Arc: el 6 % del hueco, y en sentido contrario, porque la prima es un abono.
El hueco se reparte de otra manera, y medido token a token se parte casi entero en dos. En unidades faltan 74.547,30 dólares y 0,09332 bitcoin, menos los 110 $ de ether sobrante: 81.974 $ de inventario. Los otros 172.328 $ son precio, porque las dos fotos de la serie están a un día de distancia y entre ellas el precio implícito del bitcoin cae de 83.992,52 a 81.158,97 $ y el del ether de 2.474,93 a 2.382,33. El residuo son 64 $: el hueco no es dinero perdido, son 82.000 $ que no cruzaron más el movimiento de precio de una jornada. Para dimensionar los 254.239 $: en los seis días previos la variación diaria del protocolo en Starknet fue siempre a la baja, entre 134.204 y 581.639 $.
¿Qué perdió Starknet cuando Extended se fue, y qué se quedó?
El TVL de cadena de Starknet pasó de 157.848.175 $ a 42.128.739 $ entre el 22 y el 23 de octubre: 115.719.436 $ menos, el 73,3106 %. De esa caída, 114.240.586 $ son el protocolo que se mudó, el 98,722 % del total. El inquilino que se fue valía el 72,3738 % de la cadena el día antes de irse.
Queda un residuo de 1.478.850 $ en Starknet entre el 22 y el 23 de octubre de 2026. Partirlo exige el desglose por token: el efecto precio son las unidades iniciales multiplicadas por la variación del precio implícito, y el efecto flujo es la variación de unidades multiplicada por el precio final. Sumados los inquilinos que el agregador desglosa, el precio explica 1.740.307 $ de caída y el flujo 393.321 $, más de lo que perdió la cadena, porque algunos inquilinos subieron ese día y la suma los compensa.
| Starknet, 22 → 23-oct-2026 (DefiLlama) | 22-oct | 23-oct | Variación | Precio | Flujo |
|---|---|---|---|---|---|
| TVL de cadena | 157.848.175 | 42.128.739 | −115.719.436 | — | — |
| Extended Perps | 114.240.713 | 127 | −114.240.586 | — | traslado |
| Ekubo | 26.286.703 | 25.736.363 | −550.340 | −531.160 | −19.181 |
| Endur | 12.419.490 | 11.702.549 | −716.941 | −770.667 | +53.726 |
| Vesu | 11.327.146 | 10.895.056 | −432.090 | −398.985 | −33.105 |
| Extended Spot | 2.745.564 | 2.312.221 | −433.343 | −38.582 | −394.761 |
| Suma de los desglosables (incluye Haiko, −913 de precio) | — | — | — | −1.740.307 | −393.321 |
Esa tabla contesta si la mudanza arrastró a alguien más. En Ekubo (el mercado descentralizado de la cadena), en Vesu (préstamo) y en Endur (estacado líquido de STRK) casi todo es precio: el token nativo de Starknet cayó el 7,17 % ese día (0,057344 → 0,053234 $) y el ether el 3,49 %. De los 393.321 $ de flujo negativo, 394.761 son Extended Spot, el mercado de contado del mismo operador, con retiradas durante la migración; entre todos los demás inquilinos quedan 52.286 $.
¿Por qué el TVL de Arc subió 104,54 millones y no los 113,99 de Extended?
El TVL de cadena de Arc pasó de 530.164.328 $ a 634.706.530 $ en los mismos dos puntos: 104.542.202 $ más. Como el protocolo que llegó aportó 113.986.347 $, el resto de la cadena bajó 9.444.145 $ ese día. La pregunta de si esos 9,44 millones salieron de Arc tiene respuesta medible: no salieron, son precio.
| Arc, 22 → 23-oct-2026 (DefiLlama) | 22-oct | 23-oct | Variación | Precio | Flujo |
|---|---|---|---|---|---|
| TVL de cadena | 530.164.328 | 634.706.530 | +104.542.202 | — | — |
| Extended Perps | 63 | 113.986.410 | +113.986.347 | — | traslado |
| Morpho Blue | 304.467.013 | 301.997.147 | −2.469.866 | −7.953.023 | +5.483.157 |
| Aave V4 | 184.289.910 | 177.865.504 | −6.424.406 | −3.556.472 | −2.867.934 |
| Circle Gateway | 6.209.637 | 9.722.042 | +3.512.405 | −1.779 | +3.514.185 |
| Uniswap V3 | 25.824.885 | 22.248.079 | −3.576.806 | sin desglose | sin desglose |
| Uniswap V4 | 4.544.786 | 4.347.903 | −196.883 | sin desglose | sin desglose |
| Suma de los desglosables | — | — | — | −11.511.275 | +6.129.408 |
El efecto precio de los inquilinos desglosables de Arc entre el 22 y el 23 de octubre de 2026, 11.511.275 $ de caída, supera por sí solo los 9.444.145 del total, y el flujo va en positivo: 6.129.408 $, con Morpho Blue sumando 5.483.157 en USDC y Circle Gateway, el puente de USDC de Circle, 3.514.185. Mientras el valor de la cadena bajaba, entraban dólares.
Un hueco queda abierto en esa tabla. El agregador no publica desglose por token de los dos Uniswap de Arc, así que los 3.576.806 $ que pierde Uniswap V3 se quedan sin partir en precio y flujo: el 38 % de la caída. Ese mismo día Uniswap V3 hizo 47.278.491 $ de volumen en Arc, 8,4 veces los 5.620.767 $ del día anterior, con la cadena entera multiplicando el suyo por 5,7. Un protocolo que pierde el 13,9 % de su TVL el día de su máximo de actividad admite varias lecturas, y ninguna se mide aquí.
¿Por qué el TVL de Arc, una cadena de stablecoins, se mueve con el bitcoin?
Arc es la cadena de Circle y su gas se paga en USDC, pero su TVL es mayoritariamente bitcoin tokenizado: cirBTC, el bitcoin envuelto de Circle, colateral del préstamo contra activos de Circle Mint desde el 21 de septiembre de 2026, con Morpho como primer protocolo aprobado. El 22 de octubre había 383.481.820 $ de cirBTC entre los inquilinos desglosados por token.
Esa cifra admite dos denominadores y conviene no confundirlos. Sobre el TVL de cadena de ese día, 530.164.328 $, el cirBTC es el 72,33 %; sobre el subtotal de los inquilinos que desglosan tokens, 499,75 millones, es el 76,73 %. La primera es la comparable con los titulares de TVL.
| Fecha (00:00 UTC) | cirBTC desglosable | TVL de cadena de Arc (DefiLlama) | Cuota (cota inferior) |
|---|---|---|---|
| 22-oct-2026, antes del traslado | 383.481.820 | 530.164.328 | 72,33 % |
| 23-oct-2026, después | 376.467.301 | 634.706.530 | 59,31 % |
| 25-oct-2026 | 373.921.659 | 628.869.327 | 59,46 % |
| 27-oct-2026 | 370.915.377 | 618.460.158 | 59,97 % |
La cuota es cota inferior por el mismo motivo: el cirBTC que pueda haber en los dos Uniswap no se cuenta. Con esa composición, la caída del bitcoin del día restó 11.511.275 $ de efecto precio a los inquilinos desglosables sin que nadie retirase nada: es cálculo propio con los precios implícitos de cada foto, no el 3,28 % aplicado al cirBTC. La llegada de Extended diluyó la cuota trece puntos porcentuales de golpe, del 72,33 al 59,31 % del TVL de cadena; desde entonces vuelve a subir porque el denominador baja.
¿Perdió depósitos Aave V4 en Arc el día de la mudanza?
Aave V4 aparece con 2.867.934 $ de flujo negativo y su inventario de USDC baja de 36.994.814,46 a 32.490.913,87 unidades: 4.503.900,59 USDC menos entre el 22 y el 23 de octubre de 2026. Leído como depósitos parece una retirada que coincide con la mudanza, y la razón de que no lo sea está en qué mide DefiLlama para un protocolo de préstamo.
El TVL que publica para Aave V4 es liquidez disponible: lo depositado menos el crédito dispuesto, así que si un prestatario toma un millón la liquidez baja un millón sin que el depósito se mueva. La lectura on-chain del hub da el depósito del Main Spoke en 143.178.544 USDC el 25 de octubre, 2.061 USDC más que el 17: plano. Los 4,5 millones que desaparecen de la liquidez entre el 22 y el 23 son crédito que alguien dispuso. El mismo inventario trae el otro lado: el cirBTC depositado subió 22,06 unidades (1.121,32271 → 1.143,38708). Es el error de lectura que ya documentamos al medir la concentración del USDC de ese hub.
¿Por qué DefiLlama dice que Extended cayó el 98 % en Starknet y conservó 2,3 millones?
Porque en DefiLlama hay dos entradas con el mismo nombre: un protocolo padre, extended, que suma los perpetuos y el mercado de contado, y el hijo, extended-perps, que es el que se mudó. El padre en Starknet pasó de 116.986.277 $ a 2.312.348 $ entre el 22 y el 23 de octubre, el 98,02 % menos; el hijo, de 114.240.713 $ a 127 $. Los 2,3 millones que parecen haberse quedado son Extended Spot, un protocolo distinto que sigue liquidando en Starknet: 2.312.221 $ el 23 de octubre, que con los 127 $ del residuo del perpetuo dan exactamente los 2.312.348 del padre.
Esa bifurcación explica dos cifras que circularon. Es el padre, y no el mercado que se mudó, lo que describe el «98 % hasta 2,3 millones de dólares» de la cobertura del 23 y el 24 de octubre. Y ningún punto de la serie de DefiLlama entre el 19 y el 27 de octubre de 2026 da 120 millones de dólares para Extended: el perpetuo valía 114.240.713 $ en Starknet y 114.395.780 $ sumando sus tres cadenas el 22 de octubre; el padre, con el contado, 117.141.344 $. El máximo de la semana fue el 19 de octubre, 115.428.481 $ el perpetuo y 118.170.988 $ el padre. Los 120 millones viajaron en tres piezas —Crypto Briefing el 22 de octubre, el titular de TokenPost del 23 y AMBCrypto el 24— y ninguna de las que este artículo recoge los atribuye en el texto a una fuente. Los «aproximadamente 117,7 millones» de la pieza anterior de Crypto Briefing, del 21 de octubre, están en el orden del padre.
El resto de la cobertura acertó. El 73 % de caída de Starknet es exacto al redondear (73,3106 %), los 158 y los 42 millones son los extremos correctos, la causa atribuida —la migración— es la correcta y Crypto Briefing describió la mecánica sin fallos: hora de inicio, tokens no admitidos, plazo y prima del 0,50 %. Lo que faltó fue comprobar el importe y bajar al desglose. Dos discrepancias quedan anotadas. La nota de ChainCatcher recogida por KuCoin el 9 de octubre fijaba el plazo de conversión a las 12:00 UTC del 21 de octubre frente a las 13:00 del aviso oficial, que prevalece. Y la encuesta de gobernanza de Starknet sobre investigar el paso a una L1 propia —no vinculante— se abrió el 15 de octubre a las 09:32 UTC y se cerró el 22 a la misma hora con el 93,52 % del poder de voto: tres horas y media antes de la migración, que Extended había anunciado el 8 de octubre. Son fechas, y de ellas no depende ninguna resta de este artículo.
¿Se está quedando en Arc el dinero que Extended trasladó?
El traslado fue completo; la permanencia sigue abierta. Extended Perps en Arc pasó de 113.986.410 $ el 23 de octubre a 110.644.944 $ el 27 a las 00:00 UTC: 3.341.466 $ menos, el 2,93 % en cuatro días. Con el mismo método, solo 95.250 $ de esa bajada son precio y 3.246.216 $ son flujo. El USDC cae de 110.125.286,90 a 106.760.723,80 unidades, mientras el cirBTC sube de 28,26589 a 28,52380 y el WETH de 680,65106 a 721,82269: salen dólares y entra colateral.
El promedio son 811.554 $ de salida al día, 3,2 veces el hueco que dejó la mudanza entera. La lectura viva del 27 de octubre reparte el protocolo en 111.018.147 $ en Arc, 154.973 en Ethereum y 127,74 en Starknet: el saldo baja sin aparecer en otra cadena.
¿Qué queda sin cerrar del traslado de Extended a Arc y en qué fechas se comprueba?
Tres huecos quedan declarados. El desglose por token de los dos Uniswap de Arc no existe en el agregador: 3.773.689 $ de la variación del día D se quedan sin partir en precio y flujo. El perímetro de categorías que el agregador incluye en el TVL de cadena de Arc deja una diferencia de 39.568 $ el 22 de octubre, 39.093 el 23 y 38.083 el 25 —el 0,007 % sobre 530 millones—, pero el 27 salta a 9.256.711 $ sin que se sepa de qué inquilino sale. De ese punto dependen solo la cuota del 59,97 % y la lectura de Extended del 27, que pasan sus umbrales con holgura; ninguna resta del 22 al 23 lo toca. Y la bóveda que custodia el colateral de Extended en Arc sigue sin localizar: el explorador oficial responde tras Cloudflare y los dos RPC públicos limitan la ventana de consulta de registros, así que el barrido propio del día D solo identificó un contrato de paso, con dos acuñaciones de 9.997.000 USDC por CCTP en la ventana de 13:00 a 16:00 UTC que el RPC permitió leer.
Las tres condiciones que invalidarían esta lectura se fijaron el 25 de octubre de 2026 y se midieron de nuevo el 27.
| Condición escrita el 25-oct-2026 | Condición que la invalida | Medido el 27-oct | Resultado |
|---|---|---|---|
| Cuota de cirBTC en el TVL de cadena de Arc | por debajo del 50 % | 59,97 % | se mantiene |
| Extended Perps sigue en Arc | por debajo de 100 millones de dólares sin caída multicadena equivalente | 110.644.944 $ | se mantiene |
| Revisión retroactiva de la serie | caída de Starknet por debajo del 70 % o entrada en Arc por debajo de 110 millones de dólares | 73,3106 % y 113.986.347 $ | se mantiene |
La tercera prueba existe por un precedente propio: al medir el día 30 de Arc publicamos el 19 de octubre un TVL de 538.351.560 $ para el 16 y la serie actual da 535.571.580 para esa fecha, 2.779.980 $ menos (el 0,52 %). Un agregador revisa hacia atrás, y entonces las restas se rehacen. Las tres fechas de control:
- 8 de noviembre de 2026 — releer las series diarias a las 00:00 UTC con los tres umbrales intactos: cirBTC por debajo del 50 % del TVL de cadena de Arc, Extended Perps en Arc por debajo de 100 millones de dólares sin caída multicadena, o una revisión retroactiva que deje la caída de Starknet por debajo del 70 % o la entrada en Arc por debajo de 110 millones.
- 8 de noviembre de 2026 — umbral nuevo, por los cuatro días posteriores: si la salida de flujo de Extended Perps en Arc supera los 10 millones de dólares acumulados desde el 23 de octubre (van 3,25 millones), «se trasladó» deja de describir lo que pasó y la frase pasa a ser «se trasladó y se está yendo».
- 1 de diciembre de 2026 — si Extended Spot deja de aparecer en Starknet, el padre y el hijo del agregador convergen y la confusión de lectura que explica este artículo se cierra sola. Conviene medirlo antes de que ocurra.
La misma operación da cuatro resultados según se lea en unidades, en valor del protocolo o en TVL de cada cadena, y los cuatro son correctos: leer en dólares una cadena cuyo colateral es bitcoin es medir el precio del bitcoin.
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